Три суперцикла, три суперкризиса.
27.12.2008
Как сказал классик, «большое видится на расстоянии». Это, действительно, так.
Смысл происходящего сейчас в мировой экономике (биржи только отражают это как «зеркала») состоит в окончании консервативного экономического суперцикла в так называемом «англосаксонском мире».
Перевод книги по управлению риском
27.12.2008
Пятьдесят процентов трейдинга состоит в умении определить когда и чем торговать. Вторые пятьдесят процентов состоят в том, каким объемом средств можно рисковать.
Наука управления капиталом – это:
1. Понимание того, как и когда использовать различные методики и подходы управления капиталом которые:
максимизируют доход по счету,
ограничивают величину риска и потерь в приемлимых для данного трейдера границах.
Читать полностью »
Перевод некоторых терминов
26.12.2008
Приведенный ниже текст является частичным переводом Appendix B: Glossary of terms из документа фирмы RINA Systems “Money Manager 2000 User’s Guide”. Как следует из названия, это руководство для пользователей программы Money Manager 2000. Однако приведенная в данном документе информация может быть интересна и более широкому кругу читателей.
RINA SYSTEMS Money Manager User’s Guide
26.12.2008
Приведенный ниже текст является извлечением из документа фирмы RINA Systems “Money Manager 2000 User’s Guide”. Мне показалась интересной их классификация техник ММ и их краткое описание.
Money Management (MM)- это термин, объединяющий методы, используемые для определения того, каким размером капитала рисковать в сделке при применении определенной торговой стратегии, подхода или системы. Также часто сюда относят методы определения размещения стопов и адаптацию торговли к показателям производительности. Хотя все это может подпадать под общее определение MM, мы предпочитаем выделять две последние группы методов в самостоятельные разделы.
Оставаясь наплаву
24.12.2008
Существует множество путей увеличения доходности систем. Как бы это не казалось парадоксальным, повышенное внимание к убытком – один из них.
Кривая дохода является графическим представлением торговой производительности в течение времени. Ограничением обычного представления кривой дохода является то, что она фокусирует внимание трейдера на потенциале системы с точки зрения дохода. Для более полной оценки производительности системы важно оценивать и иные параметры доходности и риска, такие как максимальное движение против открытой позиции (drawdowns), Shape Ratio, Return Retracement (RR) Ratio, Rina index.
Читать полностью »
Печальная история фонда LTCM
24.12.2008
Перевод С. Четверикова
В 1996 и 1997 годах хеджевый фонд, управляемый Long-Term Capital Management (LTCM) имел выдающуюся серию успехов и заслужил непревзойденную репутацию в управлении финансовым риском. Однако в августе 1998 года дефолт России по своим долгам начал цепь неслыханных рыночных движений, которые стали ужасными для LTCM. Некоторые говорят, что мораль этой истории в том, что управление риском в фонде было недостаточным, хотя партнеры (участники) фонда были экспертами в этой области на Уолл-Стрит и имели вес в академических кругах. В этой статье автор предлагает другую интерпретацию тех событий.
The Maximum Favorable Excurtion Strategy
24.12.2008
Мой перевод статьи David Stendahl и Leo Zamansky
Maximum favorable excursion (Mfe) – это максимальный размер потенциальной прибыли, наблюдаемый в ходе трейда. Данная концепция, первоначально развитая John Sweeney для измерения различных характеристик прибыльных сделок, может быть использована как часть аналитической процедуры, позволяющей трейдеру выделить из общего числа сделок те из них, которые обещают быть существенно более прибыльными. Используя Mfe трейдер может выделить эти многообещающие сделки во время торгов и, таким образом, усилить прибыльность за счет использования Mfe метода управления капиталом.
Оценка эффективности систем
24.12.2008
Leo Zamansky
Оценка производительности торговой системы является нетривиальной задачей. Трейдеру необходимо знать не только, сколько система заработала денег, но и то, как она эти деньги заработала. Система может быть чрезвычайно доходной, однако не отвечать торговым предпочтениям трейдера и поэтому трейдер не сможет воспользоваться ее преимуществами и, более того, будет в результате разочарован ее результатами. Оценка производительности торговой системы также необходима с технической точки зрения для вычисления показателей производительности торговой системы и последующей работы по их улучшению.
Chuck LeBeau
Представляется что производительность торговых систем часто напрямую зависит от выбора рынков. Система может хорошо работать на бондах и валютах и совершенно отвратительно на сахаре или сое. То же самое относится и к акциям. Во время нашего совместного с Элдером семинара в Нью-Йорке я помогал обучающимся создавать систему для торговли Microsoft, которая провалилась, когда мы протестировали ее на Proctor and Gamble. Я уверен, что этот пример не вызовет удивления у опытных системных трейдеров. Выбор портфеля всегда был проблемой. Даже те, кто выступают с позиции “одна система для всех рынков” должны признать, что существует огромный разброс в производительности на разных рынках даже лучших так называемых “универсальных” систем.
Системы, основанные на пробое волатильности
23.12.2008
Linda Bradford Raschke
Системы, основанные на пробое, могут на самом деле считаться одной из форм свинговой торговли (которая является стилем краткосрочной торговли, приспособленным к “поимке” движения, которое вот-вот должно произойти). Другими словами, трейдер не озабочен какими-либо долгосрочными прогнозами или анализами, а только непосредственным движением цен.
